陳磊掌舵一周年，拼多多從高速增長轉(zhuǎn)向規(guī)模盈利。
3月21日美股盤前，拼多多發(fā)布了2021年第四季度財報，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收272.31億元，同比增長3%，創(chuàng)上市以來最低增速；但歸屬于普通股股東的凈利潤達(dá)到66.20億元，同比扭虧，并遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
全年來看，拼多多首次實現(xiàn)年度盈利，2021年歸屬于普通股股東的凈利潤為77.69億元，而2020年為凈虧損71.80億；不過，2021年總營收939.50億元，同比增長58%，相比2020年97％的同比增速明顯放緩。
受業(yè)績影響，拼多多美股盤前一度大跌10%，此后轉(zhuǎn)漲5%；開盤高開6%，之后隨大勢走弱，最終收跌6.13%，報39.99美元/股，最新市值501.19億美元。
月活首現(xiàn)下滑，營收同比僅增3%
財報顯示，2021年第四季度，拼多多營收雖然達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的272.31億元，但同比增速首次出現(xiàn)個位數(shù)3%，相比之下，上年同期的增速還保持在146%的高水平。而實際上，2021年前三季的營收同比增速已呈逐季下降，意味著拼多多開始告別高速增長期。
鈦媒體App制圖，數(shù)據(jù)來源：拼多多財報
分業(yè)務(wù)來看，第四季度，在線營銷服務(wù)及其他貢獻(xiàn)了高達(dá)82.4%的收入，同比19%至224.25億元；交易服務(wù)則貢獻(xiàn)了108%的增長，收入47.242億元占總收入的17.3%；而商品銷售業(yè)務(wù)僅收入8170萬元，同比大降98%，在總收入中的占比也僅剩0.3%，成為公司整體營收增速明顯偏低的原因之一。
來源：拼多多財報截圖
據(jù)了解，商品銷售業(yè)務(wù)是拼多多在2020年第四季度，為擴(kuò)充平臺SKU、吸引商家入駐，而增加的自營業(yè)務(wù)，主要覆蓋數(shù)碼、3C產(chǎn)品。自2021年第三季度，該業(yè)務(wù)收入已基本歸零，彼時拼多多高管就說，預(yù)計其未來不會給拼多多帶來更高收入。
在拼多多財務(wù)副總裁劉珺看來，2021年第四季度的收入增長放緩，原因在于用戶的增長放緩和活躍用戶的波動。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，拼多多年活躍買家數(shù)為8.687億，較截至2020年12月31日的7.884億增長10%，但環(huán)比上季度僅凈增140萬，創(chuàng)上市以來最低單季凈增數(shù)，在拼多多龐大的用戶基數(shù)下也顯得微乎其微。
此外，2021年第四季度，拼多多平均每月活躍用戶數(shù)為7.334億，較2020年同期的7.199億增長2%，環(huán)比上季度反而減少了810萬。而這也是2017年以來，拼多多月活躍用戶首次出現(xiàn)流失的情況。
劉珺表示，“這也在某種意義上說明，我們沒有非常好地滿足用戶需求，用戶需求是多元化、不斷變化的，我們需要快速響應(yīng)。如果這方面可以做得更好，我想未來收入的增長依然是可以做得非常好�！�
拼多多首席執(zhí)行官陳磊也在財報電話會上提到，“過去一段時間，我們在了解以及跟進(jìn)用戶的行為和需求變化方面，是有很大的改進(jìn)空間的。很多競爭對手在很多方面做得比我們好，這是我們需要學(xué)習(xí)的。尤其是在這種競爭加劇的環(huán)境下，我們需要從自身去找原因，提升自身的服務(wù)，提高用戶的滿意度�！�
不過，他強調(diào)，相比業(yè)績增長，拼多多更關(guān)注策略和結(jié)構(gòu)性的優(yōu)化，因此從去年開始，就在調(diào)整發(fā)展策略，更加關(guān)注科技投入，追求長期的高質(zhì)量發(fā)展�！皹I(yè)務(wù)的發(fā)展和調(diào)整過程中增速可能會受到一定的影響，但業(yè)務(wù)周期和財報周期也并不是平滑對應(yīng)的�！�
營銷費用縮減，再投農(nóng)研“長期工程”
盡管營收增速放緩，拼多多仍保持盈利，2021年第四季度實現(xiàn)凈利潤66.20億元，創(chuàng)上市以來新高。而這已經(jīng)是其連續(xù)三個季度維持利潤正增長，得益于此，拼多多首次實現(xiàn)年度盈利，2021年全年凈利77.69億元，而2020年為凈虧損71.80億。
其中，四季度利潤的增長，主要源于營銷費用的縮減以及一次性費用抵減。
財報顯示，2021年第四季度，拼多多銷售和營銷費用為113.66億元，同比減少23%，主要由于促銷和廣告活動支出費用減少。事實上，自陳磊掌舵，拼多多對營銷費用實施了嚴(yán)格控制，2021年前三季度，營銷費用同比增幅不斷減小，環(huán)比也連續(xù)下降，第四季度同比降幅達(dá)到最大，環(huán)比有所增長系因該季度存在重要電商節(jié)。
鈦媒體App制圖，數(shù)據(jù)來源：拼多多財報
針對一次性費用抵減，拼多多方面則在電話會上提醒，發(fā)生在第四季度，并不代表會經(jīng)常出現(xiàn)。
而與營銷費用的收縮形成鮮明對比的是，拼多多研發(fā)費用增加，2021年第四季度為20.23億元，同比增長4%，全年達(dá)到89.93億元，同比增長30%。這與拼多多在2021年將重點從營銷轉(zhuǎn)向研發(fā)有關(guān)，特別是在農(nóng)業(yè)方面。
2021年8月，拼多多宣布投入100億設(shè)立“百億農(nóng)研”專項，不以商業(yè)價值和盈利為目的，持續(xù)推動農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步、科技普惠，并已將二、三季度的利潤全部投入到該專項。截至目前，在農(nóng)產(chǎn)品品牌、農(nóng)業(yè)人才、物流倉儲領(lǐng)域的投入也已初見成效。
數(shù)據(jù)顯示，過去一年，平臺累計產(chǎn)生了610億件訂單，同比增長59%。其中，在農(nóng)產(chǎn)品“零傭金”以及重投農(nóng)業(yè)策略下，平臺涉農(nóng)訂單的增幅尤為顯著。此外，截至2021年10月，平臺“新新農(nóng)人”數(shù)量已超過12.6萬人，在涉農(nóng)商家中的占比超過13%。
值得一提的是，拼多多此次宣布，四季度的利潤也將繼續(xù)用于支持農(nóng)研科技的深度探索。
對于堅定不移地投入農(nóng)業(yè)，發(fā)展農(nóng)業(yè)科技核心技術(shù)、推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技普惠的原因，陳磊表示，“相比于更早被線上化、更高線上化率的品類來說，農(nóng)業(yè)的線上化率仍然很低，在現(xiàn)有履約體驗下用戶的很多需求沒有被滿足�！�
“如何用技術(shù)賦能農(nóng)業(yè)這個行業(yè)鏈條上的多個環(huán)節(jié)，是一個需要長期、耐心付出的工程，我們目前仍然處于這個過程的早期�！苯酉聛�，拼多多計劃持續(xù)加大在農(nóng)研科技、農(nóng)業(yè)人才上的投入，將更多的農(nóng)產(chǎn)區(qū)、農(nóng)戶引入到數(shù)字經(jīng)濟(jì)之中。
談及變現(xiàn)問題，劉珺表示，也是一個長期的問題，越能為用戶、商家、農(nóng)戶創(chuàng)造價值，就越有可能提升變現(xiàn)能力�！伴L期看來，農(nóng)業(yè)科技是有利于我們提高盈利能力的。”
陳磊也相信，對核心科技的關(guān)注和投入，具有一種長遠(yuǎn)的價值。“對于公司中長期的發(fā)展，我們團(tuán)隊是充滿信心的，當(dāng)然這種信心能否真實地轉(zhuǎn)化為實際的成績，我覺得核心還是需要團(tuán)隊里面所有的人，一起堅持不懈的努力�！�
